欧元区通胀率本月跌至三年来的最低水平，这增加了欧洲央行 9 月份再次降息的理由，即使物价增长可能在年底前反弹。
欧元区 20 个国家的通胀率从 2.6% 降至 2.2%，符合预期，因为能源成本下降使其在三年价格增长超过目标后更接近欧洲央行 2% 的目标。
然而，随着服务业通胀加速，基本数据描绘了一幅更加微妙的图景，这一因素可能让欧洲央行的一些政策制定者对该行业的工资增长感到担忧。
核心通胀率（不包括波动较大的食品和能源成本）仍从上月的 2.9% 降至 2.8%，符合预期，因为进口商品价格低迷抵消了服务业通胀率从 4.0% 升至 4.2% 的影响。
服务价格可能受到巴黎奥运会的影响而上涨，因为法国的服务成本大幅上涨，一些经济学家表示这只是一次性的、暂时的影响。
人们普遍预计欧洲央行将于 9 月 12 日降息，而真正的争论在于，鉴于物价压力减缓、经济增长放缓和劳动力市场疲软，欧洲央行是否会在 10 月份进一步放松政策。
尽管欧洲央行决策者将对周五公布的数据表示欢迎，但价格增长可能要到 2025 年底才能以更可持续的方式回落至目标水平。
一年前能源价格高企的基数效应正在机械地压低 8 月甚至 9 月的通胀率，但决策者预计通胀曲线将呈 U 型，年底通胀率将反弹至 2.5% 左右。
值得关注的问题是，市场经济学家认为降幅比欧洲央行自己的工作人员更大，如果前景不那么乐观，利率预期将容易波动。
目前，市场预计明年年底前将有六次降息，比欧洲央行自己的经济预测中预期的降息次数大约多一次，这表明市场对价格前景比欧洲央行更乐观。
工资快速增长可能仍然是欧洲央行政策制定者的首要关注点，尤其是因为服务业是消费者价格篮子中最大的单一项目，对工资特别敏感。
虽然工资增长已大幅放缓，但仍高于 2% 通胀率所对应的增长速度，工会继续要求大幅加薪，以弥补高通胀造成的实际收入损失。
欧洲央行长期以来一直认为，应采取一定程度的工资追赶措施，但政策制定者表示，在追赶过程结束之前，他们对通胀前景没有信心。
德国央行对工资风险尤其直言不讳，认为工会越来越要求大幅加薪，因此收入压力可能会持续存在。