挪威核心通胀放缓,2024年利率调整仍将发挥作用

挪威核心通胀率连续下降近一年,经济学家们仔细研究数据,以评估该国央行是否会在年底前降息。

根据统计局周四公布的数据,上个月,不包括能源等波动性项目的基本消费者价格增长放缓至 3.1%,为 2022 年 4 月以来的最低水平。这一结果低于彭博调查的经济学家预测的 3.2% 中值,而挪威央行预计的水平为 3.3%。

长期以来,挪威一直被视为发达经济体中最后一个扭转货币紧缩政策的国家之一,最新数据进一步加剧了人们对央行将落后美联储和欧洲央行等更大同行的数月猜测的不确定性。

通胀数据本身支持早先的降息,但结合其他经济数据,经济学家对央行将倾向于哪一方持观望态度。

瑞典商业银行经济学家 Karine Alsvik 表示,最新数据不足以改变她对央行将等到 3 月才首次降息的看法。

“尽管核心通胀率低于挪威银行的预期,但强劲的通胀压力,加上国外利率预期上升以及比预期更具扩张性的财政预算,表明挪威银行开始降息仍需要一段时间,”她在一份报告中写道。

行长 Ida Wolden Bache 和其他利率制定者上个月表示,他们计划将基准利率维持在近 16 年来的最高水平 4.5%,直到明年初,原因是人们担心高工资增长正在推高企业成本,而克朗疲软给进口通胀的前景蒙上阴影。

然而,他们表示,如果前景表明通胀率将比预期更快回到 2% 的目标,或者经济出现更明显的放缓(自去年年初以来,经济一直低迷),那么借贷成本可能会比现在预想的更快下降。

挪威克朗是今年 G-10 主要货币中表现最差的货币,在消息公布后,挪威克朗小幅走弱,在奥斯陆时间上午 9:10 兑欧元下跌 0.1%,至 11.7804。

彭博社上个月底调查的大多数经济学家仍预计 12 月会议将降息四分之一个百分点,而隔夜掉期交易员已缩减押注,目前仅预计年底前降息的可能性为 33%。

总体通胀率从 2.6% 加速至 3%,同时也落后于分析师的中值预期和挪威银行的估计,主要原因是能源成本上涨。家具、服装和食品是价格放缓的主要原因。

Sparebank 1 Markets AS 分析师 Harald Magnus Andreassen 和 Dane Cekov 指出,包括能源价格上涨在内的因素正在抵消通胀放缓的影响,尽管最新数据表明挪威将加快关键利率下调。

他们在给客户的一份报告中写道:“如果挪威银行今天做出新的利率预测,就会显示第一次降息不太可能在明年夏天到来,明年总共降息不超过三次。”

丹麦统计局周四表示,在邻国丹麦,9 月份消费者价格同比上涨 1.3%,由于电价下跌,环比略有下降。