欧元区最乐观的消费者中，有一些来自该地区最不景气的经济体之一—德国。
周二，德国成为欧元区唯一一个第二季度产出下降的大型成员国，这种不匹配就暴露无遗。同时发布的 7 月份调查数据显示，德国消费者信心再次改善。
根据欧盟委员会编制的一项指标，欧洲最大经济体的信心目前略低于 2022 年 2 月的水平，当时俄罗斯入侵乌克兰后，经济陷入低迷。法国和意大利都远未达到这一门槛。
消费者越来越乐观，而该国经济的走走停停，在总理 Olaf Scholz 任职期间，该国经济季度增长的时间还不到一半，这在一定程度上可以用工资上涨来解释。
“实际工资的发展也影响了这一点，”信用保险公司科法斯首席经济学家 Christiane von Berg 说。 “消费者信心不如疫情前那么强劲，但购买力有所上升。”
工资上涨和通胀压力减弱的结合已经很明显。2024 年第一季度，德国工人的实际工资创下了历史新高—这是自 2008 年开始数据系列以来的最高水平。
7 月份，德国其他情绪指标也有所改善。该国服务业信心指数上升，而几乎所有欧元区国家的服务业信心指数均出现下滑。
GfK 上个月的消费景气指数也显示德国有所上升，该机构认为，收入前景改善和购买力略有增强是情绪升级的主要驱动因素。
除了工资之外，其他更短暂的因素也可能发挥作用。其中一个可能是欧洲足球锦标赛的影响，该锦标赛于 6 月 14 日在德国举行，为期一个月。
来自欧洲大陆各地的数千名球迷前往该国，仅柏林就预计该赛事将吸引 250 万体育爱好者前来参观。德国队进入四分之一决赛，但最终输给了西班牙队。
“欧洲足球锦标赛在德国大部分人口中引发的兴奋情绪很可能起到了一定作用，”纽伦堡市场决策研究所的罗尔夫·布尔克尔 (Rolf Buerkl) 表示。“这种影响是否可持续还有待观察。”
然而，过去的足球锦标赛并没有显示出对情绪产生持久影响的明显模式。Von Berg 想知道Taylor Swift 这次是否发挥了更大的作用。
“欧洲杯的贡献并不大，因为政府为这项赛事投入了更多资金，”她说，“另一方面，Taylor Swift 的七场演唱会却增加了消费，而且不需要政府投入大量资金。”
无论德国消费者更加乐观的原因是什么，他们可能都很难保持这种乐观的态度。除了Swift 的巡回演唱会将在其他地方举行和足球锦标赛结束之外，在疲软的经济中，公司加薪的幅度可能有限。
目前的破产数量达到了2016年夏季以来的最高水平。德国曾经强大的制造业基地的工业产量下降，可能使企业更难继续提高工资，从而威胁到当前的乐观情绪。